Аналитики "Альфа-банка" дали предварительные оценки снижения ВВП в первом квартале 2009 года: на 9,5% год-к-году, в связи с чем годовой прогноз роста ВВП понижен с -3% до -5,7%.
Эксперты, чье мнение публикует журнал Smart Money, прогнозируют снижение инвестиций в 2009 году на 19%, а также падение объемов потребления на 8%. В 2010 году в "Альфа-банке" ожидают, что ВВП продолжит снижаться с темпом -1,1%, если не произойдет существенного укрепления рубля.
"Несмотря на масштабную финансовую поддержку экономики, снижение инвестиций в I квартале 2009 года на 15% свидетельствует о том, что поддержать экономический рост не удалось", - говорится в обзоре.
"Ослабление рубля, произошедшее за последние несколько месяцев, скрывает стагнацию в кредитовании. За период с февраля, когда рубль стабилизировался, совокупный объем корпоративных кредитов снизился на 2%, а кредитов физлицам - на 4%", - отмечают аналитики.
Они считают, что лишь государственные банки реально смогут перейти на более дешевое финансирование ВЭБа или государственных компаний. Так как 27% государственного финансирования банковской системы поступило в частные банки, в Альфа-банке не думают, что это финансирование можно будет сократить.
Эксперты считают, что дефицит бюджета представляет собой главный риск для стабильности рубля. Учитывая ожидаемый дефицит бюджета в размере 8% ВВП, они ожидают падения курса рубля к концу года до 37,4 рубля за доллар.
Учитывая, что в I квартале 2009 года снизились доходы как от налога на прибыль, так и от НДС, аналитики полагают, что риск увеличения дефицита бюджета велик, и ожидают, что Минфин предпочтет слабый рубль, который позволит переоценить резервный фонд и поддержать объем налоговых поступлений со стороны нефтяной отрасли.
News
